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做多还是谨慎?四季度行情引争议:这里或将诞生黑马-秀麻门户网站
网络整理   发布时间:2019-10-21 21:50:36

备受关注的“11”节后市场开始了。随着长假的结束,a股也进入了2019年最后一个季度。在刚刚过去的长假期间,美国股市经历了一场过山车。上周二和周三,美国股市相继下跌。道琼斯工业平均指数在两天内暴跌近840点。一直波动不大的英国和法国股市也下跌了3%以上。随着长假的结束,第四季度a股市场慢慢拉开帷幕。

进入10月金秋之后,面对持续宽松的政策环境和a股市场的起伏,投资者特别关注市场形势。从过去10年来看,a股在假期后的第一周涨跌,在2009年至2018年的10年间,市场开放后的第一周有9次涨跌,仅在2018年假期后的第一周就因外部环境因素暴跌7.6%。假期后的第一个交易日,尽管a股先涨后跌,但在尾盘交易中,a股依然顽强地保持乐观。

那么,a股能否摆脱9月底最后一个交易日的低迷局面,推出新一轮上涨行情?调查结果显示,69.23%的私募认为外部负面因素正在积累,a股公司的整体表现仍有很大担忧,市场难以发起新一轮攻击。还有30.77%的私募在节前市场完全调整后,预计节后会出现新一轮上涨行情。

此外,面对即将到来的第四季度,我应该如何选择投资a股?还有多窗口市场吗?哪些行业值得投资者关注?针对这些问题,私募网还采访了凌锐资产股权投资经理王齐昊、高希资产合伙人陈继豪、巨泽投资董事长马成、韩愈资产基金经理李新新。

第四季度能迎来新一轮市场价格吗?

鉴于即将到来的第四季度,各大证券公司的研究机构普遍预计,市场将在今年第四季度反弹,认为在短期内,节后市场将有更高的上涨概率。a股能否推出新一轮上行市场已经成为市场关注的焦点。

凌锐资产净值投资经理王齐昊在接受私募网采访时表示,小假日前一周a股下跌主要是由于现场利润兑现。事实上,整个第三季度,市场反弹幅度不小,尤其是对许多科技类公司而言。这些基金兑现利润是完全合理的,以避免假期前的不确定性,从而引发调整。随着假期后不确定性的逐渐消除,市场可能会稳定下来。然而,它仍然需要政策的配合来发动新一轮的攻击。目前,这相当困难。

高希资产的合伙人陈继浩认为,长假前的最后一个交易日市场疲软,这给投资者带来了不好的感觉。然而,假日期间,大多数外围股市都处于下跌状态。对我们来说,假期后如何去已经成为假日投资者猜测的焦点。可以看出,节后a股市场没有继续节前疲软,也没有受到外围市场的影响。在蓝筹股的带动下,早盘反弹非常强劲。大消费、金融等强势特征显而易见,这也反映出这些行业在第四季度将表现更好。自今年年初以来,我们一直对疲软市场条件下大型消费部门的结构性牛市趋势持乐观态度,这正是我们认为刺激经济增长的一个重要因素。从整体市场情况来看,目前没有趋势机会。今天的营业额再次萎缩,观望的气氛越来越浓。

巨泽投资董事长马成(Ma Cheng)表示,从国外环境来看,欧美经济体前一段时间披露的主要经济数据并不像预期的那样,引发了对经济衰退的担忧。德国9月制造业pmi数据为43.5,美国9月非农就业人数低于预期,中国pmi数据连续5个月低于50大关,表明实体经济,特别是外围欧美经济体,仍不稳定,暂时没有大的总体通胀环境。然而,根据过去的数据,在过去的十年里,a股在假期后第一周上涨的概率已经高达90%。经过假期前的充分调整,预计假期后会有反弹。

该航空公司首席投资研究部表示,第三季度科技股上涨过快,显然需要调整。电子、通信、计算机、半导体和其他行业的指数大幅下跌。在这种背景下,市场指数不可能迅速走强。另一方面,第三季度pmi仍低于繁荣-萧条线,1-8月工业企业利润同比下降1.7%,a股公司整体业绩仍有很大隐忧。因此,在第三季度业绩公布后,市场将欢迎风险的释放。风险消除后,市场将有相对清晰的布局机会。第四季度可能是前低后高的趋势。

宇汉资产基金经理李新新表示,目前市场并没有看到积极因素的增加,而是外部消极因素的积累,因此影响a股的消息是悲观的。

你是观察并做得更多,还是对市场相对谨慎?

黄金周后的第一个交易日,建材、房地产、家电、酿酒、保险、银行等防御性行业。开局良好,而媒体娱乐、航空、零部件、通讯设备、互联网等中小企业聚集的板块纷纷下跌。面对即将到来的第四季度,我应该如何选择投资a股?技术、消费和白酒大幅增长的行业会在最后一个季度产生巨大的盈利效应吗?

凌锐资产权益投资公司经理王齐昊表示,第四季度对市场是中性的。从各种高频数据来看,当前宏观经济依然疲软,企业利润仍有超出预期的风险。然而,自下而上的政策相继出台,后续政策很有可能进入观望期,这使得投资者难以继续改善风险偏好。市场可能陷入区间震荡,核心波动区间预计为2780-3050点。在投资机会方面,王齐昊指出,今年市场非常分化,一些行业和公司出现大幅增长,许多行业表现不佳。对于消费、科技大幅增长的公司来说,目前的定价已经包含了相当充分的乐观预期,这就需要对三季度报告进行绩效验证。预计相关公司的业绩将出现分化,业绩可能继续超出预期的品种仍有一定的改进空间,但总体机会不大。相反,银行和房地产等行业的总体估值目前非常低。在潜在经济稳定和复苏的背景下,这些低估值行业可能在第四季度进行估值修复。

高希资产的合伙人陈继豪认为,第四季度肯定会关注年报。总体而言,今年蓝筹股大幅上涨。很难指望这些股票在第四季度继续上涨,从而将市场从上涨趋势中拉出来,也不容易预测。它对5g相关产业链的未来表现和明年市场的计划相对较为乐观。

巨泽投资董事长马成表示,a股仍处于大周期的低位。9月份,中国制造业pmi数据反弹0.3个百分点。中国经济显示出明显的弹性,并对该指数的未来趋势持乐观态度。然而,未来市场普遍上涨的可能性不高,而且仍主要是结构性的。5g引发的开关机器浪潮将使消费电子产业链进入一个长期繁荣周期。行业即将进入上行通道,繁荣的上行趋势基本确立。随着5g结构的全面推广,相关组件、半导体和通信设备的技术周期已经到来,预计未来三年性能将大幅提升。10月初,新款iphone的销量好于预期,苹果公司重新获得了万亿美元的市场价值。在消费方面,据商务部监测,10月1日至7日,全国零售餐饮企业实现销售额1.52万亿元,同比增长8.5%。据文化旅游部数据,今年七天长假期间,全国接待国内游客7.82亿人次,同比增长7.81%,国内旅游收入6497.1亿元,同比增长8.47%。因此,建议今后重点关注5g产业链和大型消费行业的配置机会。

关于第四季度股市的投资机会,裕汉资产基金经理李新新表示,第四季度增长相对谨慎的科技股可能需要避免受到外贸影响,等待何时入市。第四季度相对保守,医药和消费等国防部门将是目前的首选。

航空公司首席投资研究部表示,第四季度的市场形势应根据第三季度的业绩趋势和年度业绩指引进行筛选。随着当前经济转型时期旧经济发展势头减弱,R&D创新驱动型产业将逐步转变为新的经济增长引擎,并具有一定的政策和资金倾斜。预计受益于新一轮科技的行业仍将保持良好的业绩增长,从而导致股价同步上涨。相应的产业包括tmt产业和医药产业。与此同时,我们对前期滞胀的种类持乐观态度,认为滞胀质量好、估值低,并存在资金补充需求,如大型金融部门。

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